Cina: e adesso per gli investitori? – Punto di discussione

La seconda economia più grande del mondo deve affrontare molte sfide serie in patria e all’estero, inclusa la sua politica zero-Covid e le tensioni commerciali con gli Stati Uniti.

All’inizio di questo mese, il Partito Comunista al potere in Cina ha annunciato la composizione del 20° Comitato Permanente del Politburo (PSC) al suo Congresso quinquennale, con Xi Jinping confermato per uno storico terzo mandato quinquennale come presidente. La maggior parte dei nuovi incaricati del PSC di sette membri sono funzionari legati a Xi, incluso Li Qiang che è stato nominato vice di Xi e dovrebbe diventare il prossimo primo ministro del paese.

Come il PSC, anche 13 nuovi membri del Politburo, composto da 24 membri, il secondo gruppo più potente del partito e il suo organo politico esecutivo, sono lealisti di Xi.

A seguito di questa notizia, i mercati azionari della regione amministrativa speciale di Hong Kong e della Cina sono caduti sulla preoccupazione che Xi continuerà le politiche volte a ridurre l’esposizione della Cina agli interessi e all’influenza stranieri a scapito della crescita economica. Al Congresso del partito, Xi ha anche chiarito che la politica zero-Covid è qui per restare, vanificando le speranze di allentare le regole nel prossimo futuro. Ciò ha scosso i mercati con i timori di blocchi più violenti nel paese.

Gli effetti della politica “zero-Covid”.

La politica cinese zero-Covid, in cui intere regioni o città vengono completamente chiuse con rigide restrizioni alle attività nel tentativo di prevenire la diffusione del virus, ha avuto un forte impatto sull’economia del Paese. Sebbene le fabbriche che producono beni per l’esportazione siano rimaste aperte e il commercio di esportazione stesse andando bene, l’economia interna cinese è stata gravemente colpita.

Quest’anno si è assistito a una forte flessione del mercato immobiliare in Cina, con vendite e prezzi in calo e un notevole calo delle costruzioni. La politica del Covid ha fatto la sua parte limitando l’attività economica e comprimendo i settori dell’economia dei servizi cinese con esposizione di proprietà, come viaggi e turismo, ospitalità e intrattenimento.

La politica Covid è anche correlata alla più ampia preoccupazione della Cina di chiudersi fuori dal mondo, poiché la leadership del paese si concentra sull’autosufficienza economica e sul limitare le influenze straniere in settori come l’istruzione e l’intrattenimento. Le continue tensioni commerciali con gli Stati Uniti e l’Europa, insieme alle esercitazioni militari del paese intorno all’isola di Taiwan, si stanno aggiungendo alle tensioni degli investitori.

Per capire cosa significa questo per gli investitori, una serie di esperti di Schroders ha espresso le proprie opinioni.

“La Cina continuerà e intensificherà i suoi sforzi per quanto riguarda l’indipendenza, in particolare nelle tecnologie chiave”

Robin Parbrookgestore di fondi e specialista in azioni asiatiche

“La correzione del mercato nelle azioni cinesi riflette le preoccupazioni degli investitori sulla mancanza di voci di compensazione all’interno del nuovo PSC e il rischio di potenziali errori politici in futuro, data l’assenza di influenze sulle azioni Un potenziale positivo è che la nuova configurazione potrebbe consentire politiche più rapide implementazione nei prossimi cinque anni, anche se i mercati potrebbero non sentirsi a proprio agio.

“La volatilità del mercato riflette le preoccupazioni degli investitori circa uno spostamento dell’attenzione dei decisori politici dall’economia/consumo alla lotta ai rischi/minacce future. Anche i dati sul PIL del terzo trimestre in ritardo sono più deboli del previsto.

“È interessante notare che il rapporto del 20° Congresso del Partito si concentra sulla sicurezza. La crescente attenzione alla sicurezza nazionale forse non sorprende considerando l’attuale contesto esterno sfavorevole e sempre più impegnativo. Riteniamo che in futuro la Cina continuerà e intensificherà i suoi sforzi di autorealizzazione, in particolare nelle tecnologie chiave e nelle industrie strategiche (come i semiconduttori).

“La Cina è ancora impegnata nella crescita economica”

Keith WadeCapo economista presso Schroders

“C’è molta attenzione dopo che il partito del Congresso è ora al potere con Xi Jinping, ma un altro punto da sottolineare è che la Cina è ancora concentrata sulla crescita economica. E l’obiettivo, o obiettivo, di raddoppiare il PIL pro capite della popolazione nel 2035 rimane in vigore.

“Il governo cinese deve ancora fornire molta crescita del PIL, miglioramenti del tenore di vita e miglioramenti dei salari reali nei prossimi dieci anni circa. Tuttavia, il fatto che abbia portato prosperità al popolo è la chiave per ciò che ha mantenuto il Partito Comunista Cinese al potere per così tanto tempo, e riconoscono che è ancora in qualche modo critico.

“C’è spazio per una ripresa ciclica, se e quando i controlli del Covid-19 saranno più discutibili”

Luisa LoVice capo degli investimenti azionari asiatici ex Giappone presso Schroders

“La piazza pulita del Politburo è una prova abbastanza convincente che ora c’è un percorso preso in considerazione per la Cina nei prossimi 10 anni circa. Tuttavia, è difficile sapere quanto della correzione del mercato sia correlata al rischio più elevato per Taiwan e quanto è associato a un maggiore rischio politico interno.

“C’è spazio per una ripresa ciclica ad un certo punto, se e quando i controlli Covid-19 saranno più decisivi e i consumi interni miglioreranno. Gli investimenti esteri in Cina si concentrano su aree di mercato discrezionali/online dei consumatori, con settori come assicurazioni, gioco d’azzardo a Macao e proprietà commerciali dove i profitti sono stati depressi da restrizioni e scarsa fiducia.