Lagarde suggerisce che una recessione “lieve” non impedirà alla BCE di aumentare i tassi

Christine Lagarde ha indicato che la recessione nell’eurozona non sarà sufficiente per impedire alla Banca centrale europea di aumentare ulteriormente i tassi, sottolineando la determinazione dei politici a reprimere l’inflazione nonostante i rischi per la crescita.

Giovedì Lagarde ha dichiarato in Lettonia che una “leggera recessione” nella zona euro non sarebbe sufficiente a “domare l’inflazione” da sola. La recessione non è ancora il suo scenario di base per il blocco della moneta unica a 19 paesi, ma se accadesse non sarebbe sufficiente che la BCE “lasci agire” per portare l’inflazione al suo obiettivo del 2%.

I commenti aggressivi del presidente della BCE fanno seguito alle osservazioni dopo il voto politico della banca centrale la scorsa settimana, che gli investitori inizialmente hanno interpretato come un segno che i responsabili politici smetteranno presto di aumentare i tassi di interesse a causa dei crescenti timori di recessione.

Sono arrivate ore dopo che la Federal Reserve degli Stati Uniti ha sfidato le aspettative del mercato secondo cui presto si sarebbe orientata verso una politica monetaria meno aggressiva.

Entrambe le banche centrali hanno aumentato i tassi di 75 punti base nelle loro precedenti riunioni politiche. Mentre la BCE e la Fed dovrebbero rallentare il ritmo degli aumenti dei tassi, entrambe le banche centrali hanno segnalato che potrebbero aumentare i tassi più di quanto si aspettassero gli investitori.

La BCE ha aumentato il tasso sui depositi da meno 0,5 per cento all’1,5 per cento negli ultimi quattro mesi e dovrebbe annunciare un altro aumento ad almeno il 2 per cento a dicembre per contrastare l’inflazione, che ha raggiunto un nuovo record di massimo dell’eurozona del 10,7 per cento in ottobre.

Il dibattito tra i rate-setter della BCE si sta intensificando in vista della riunione di dicembre. Alcuni stanno spingendo affinché mantenga il ritmo degli aumenti dei tassi per garantire che l’inflazione non sfugga al controllo, mentre altri avvertono che rischia di superare l’importo della stretta monetaria necessaria.

Giovedì Fabio Panetta, membro del comitato esecutivo della BCE, ha avvertito in un discorso: “Quando calibramo la nostra posizione, dobbiamo prestare attenzione a garantire che non aumentiamo il rischio di una recessione prolungata o di innescare una dislocazione del mercato”.

Ha affermato che i mercati degli immobili residenziali e le istituzioni finanziarie non bancarie sono tra le aree “vulnerabili a circuiti avversi, con prezzi in calo e tassi in aumento che alimentano maggiori costi di rifinanziamento del debito, soprattutto se il calo dei redditi reali rende i costi più economici”.

Giovedì l’euro è sceso dello 0,8 per cento a $ 0,974 rispetto al dollaro, mentre i rendimenti delle obbligazioni tedesche a 10 anni sono aumentati di 11 pb al 2,25 per cento.

Un euro debole aumenta l’inflazione nell’eurozona facendo salire il prezzo delle importazioni. Lagarde ha affermato che la BCE sarà “influenzata dalle conseguenze” dell’azione della Fed, ma non deve “sviluppare allo stesso ritmo o con la stessa diagnosi delle nostre economie”.

È improbabile che la BCE aumenti i tassi tanto quanto la Fed, che ora dovrebbe aumentarli fino al 5% l’anno prossimo.

Tuttavia, l’inflazione dell’Eurozona è stata superiore a quella degli Stati Uniti per diversi mesi. Piet Haines Christiansen, capo stratega della Danske Bank, ha affermato che l’aumento dei prezzi dell’energia nell’eurozona significa che è probabile che la BCE “avrà più difficoltà a gestirla rispetto alla Fed”.

Lagarde ha affermato che l’economia statunitense ha una domanda più forte e un “mercato del lavoro molto ristretto” rispetto alla zona euro, dove c’è un disoccupato ogni 0,3 posti di lavoro vacanti, a differenza degli Stati Uniti che ne hanno il doppio rispetto ai disoccupati.

La disoccupazione nell’Eurozona ha continuato a diminuire a settembre, scendendo per la prima volta al di sotto di 11 milioni di persone e portando il tasso di disoccupazione nella regione a un nuovo minimo del 6,6%, secondo i dati pubblicati giovedì dal braccio statistico della Commissione europea.

L’economia dell’area dell’euro è stata più resiliente del previsto, con una crescita dello 0,2 per cento tra il secondo e il terzo trimestre, nonostante una crisi energetica innescata da un forte calo delle forniture di gas russo in seguito all’invasione dell’Ucraina da parte di Mosca.

La banca centrale norvegese, tuttavia, ha affermato che ci sono stati segnali di rallentamento economico e un potenziale allentamento delle pressioni inflazionistiche a causa del calo dei prezzi dell’energia e del trasporto merci, poiché giovedì ha rallentato il ritmo del suo aumento dei tassi di interesse a 0,25 punti percentuali, che è diventato l’ultimo a fare così. quindi dopo Australia e Canada.

Segnalazione aggiuntiva di Richard Milne a Oslo

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