L’economia sta migliorando? Giorni prima del midterm, non ci sono buone risposte



CNN

Mentre gli Stati Uniti si preparano per le elezioni cruciali di medio termine, una serie di titoli contrastanti – licenziamenti da Big Tech, mercati azionari volatili, una banca centrale convinta a fare del male per contrastare l’inflazione – stanno confondendo la risposta a una semplice domanda: il miglioramento del economia?

Forse. Forse no. Se questo ti frustra, non sei solo.

Sul fronte del lavoro, ci sono buone notizie per chiunque sia in cerca di lavoro. L’economia statunitense ha aggiunto 261.000 posti di lavoro in ottobre, circa 60.000 in più di quanto previsto dagli economisti. La disoccupazione rimane a un livello storicamente basso del 3,7% e ci sono quasi due posti di lavoro aperti per ogni ricercatore.

Ma quella rigidità del mercato del lavoro è una cattiva notizia per la Federal Reserve, che teme che più facile sarà per i lavoratori spingere per salari più alti, più difficile sarà abbassare i prezzi che sono rimasti ostinatamente dentro per più di un anno. . Alzando in modo aggressivo i tassi di interesse, la Fed ha cercato di introdurre un po’ di sollievo in un mercato del lavoro teso. Slack significa meno crescita del lavoro, meno crescita dei salari o addirittura licenziamenti.

“La Fed è probabilmente frustrata”, ha scritto Rucha Vankudre, economista senior per Lightcast.

È come quando metti i soldi in un distributore automatico solo per farti mangiare il resto e negarti lo spuntino, ha detto Vankudre. “Hai messo i soldi e il cibo si è spostato un po’ ma non è caduto. E poi lo prendi a calci e metti più soldi, e ancora non cade. Sembra quello che sta facendo la Fed”.

Invece di ottenere ciò che voleva – un rallentamento dell’inflazione – gli aumenti dei tassi della Fed, per ora, hanno solo peggiorato la situazione degli americani a corto di liquidità. L’inflazione rimane alta, ma ora è anche più costoso prendere un prestito o estinguere le carte di credito. E le azioni della Fed devastano le economie straniere aumentando il valore del dollaro USA, fondamento del commercio internazionale.

I tassi ipotecari statunitensi, che non sono direttamente influenzati dal tasso sui fondi federali, sono saliti al 7% la scorsa settimana per la prima volta in 20 anni. (Il tasso fisso medio a 30 anni è leggermente diminuito questa settimana, al 6,95%. È più del doppio rispetto a un anno fa.)

Insieme a un inventario basso, è stato un incubo per acquirenti e venditori.

I potenziali acquirenti trovano diverse case che possono permettersi. I venditori sono riluttanti a elencare, in parte perché anche se trovano un acquirente, dovranno affrontare prezzi storicamente alti e scorte basse quando andranno alla ricerca di una nuova casa.

Ciò è stato particolarmente difficile per i giovani acquirenti per la prima volta che non hanno l’equità o i risparmi per abbattere una casa. Il risultato è che affittano più a lungo e questo aiuta a far salire i prezzi degli affitti.

Un doloroso ciclo di licenziamenti e blocchi delle assunzioni sta colpendo i lavoratori di alcune delle migliori aziende della Silicon Valley, un segnale preoccupante che una recessione potrebbe essere dietro l’angolo. Elon Musk ha iniziato a licenziare i dipendenti su Twitter giovedì; Lyft ha annunciato che stava tagliando il 13% della sua forza lavoro; e Microsoft e Amazon stanno raffreddando le assunzioni aziendali.

Naturalmente, le aziende tecnologiche non sono indicative di un mercato del lavoro più ampio, avvertono gli economisti. Molti di loro sono cresciuti rapidamente durante la pandemia e ora stanno tornando mentre gli inserzionisti ripensano alla spesa e la domanda si raffredda.

“Non c’è dubbio che ci siano stati licenziamenti di alto profilo nella Silicon Valley, ma nel complesso il settore tecnologico è ancora in salute e sta aggiungendo posti di lavoro”, ha scritto Bledi Taska, capo economista di Lightcast. “La narrazione non sempre corrisponde ai numeri”.

Il dolore economico che stiamo vivendo oggi è radicato negli effetti unicamente devastanti della pandemia. Nel 2020, il virus ha costretto a uno spegnimento improvviso che, anche due anni e mezzo dopo, continua ancora a incresparsi nell’economia globale.

La domanda di beni è aumentata nello stesso momento in cui le catene di approvvigionamento stanno cedendo. Ciò ha portato a una cascata di carenze in tutto, dalla carta igienica ai chip dei computer. I prezzi sono aumentati. I consumatori bloccati nelle loro case hanno utilizzato i controlli di stimolo del governo per acquistare più beni, alimentando pressioni inflazionistiche. Poi la Russia ha invaso l’Ucraina, riportando le catene di approvvigionamento al loro punto di rottura e aggravando la carenza di cibo globale.

La Fed, nel frattempo, ha mantenuto i tassi di interesse vicini allo zero e ha investito molto in obbligazioni per evitare il crollo dei mercati finanziari. Per tutto il 2021, i funzionari della Fed hanno liquidato l’aumento dell’inflazione come un effetto “temporaneo” che, alla fine, si sarebbe risolto da solo.

No. E ora la Fed sta giocando un gioco aggressivo di recupero per evitare che gli aumenti dei prezzi si trincino in un circolo vizioso.

Nonostante alcuni segnali temporanei di raffreddamento – l’indice dei prezzi al consumo ha raggiunto il 9,1% a giugno e da allora è sceso all’8,2% (che è ancora al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed) – è probabile che i prezzi non siano scesi dall’oggi al domani.

Tutto ciò indica un difficile enigma per i Democratici che cercano di mantenere il potere nella prossima settimana di medio termine.

Sebbene l’economia statunitense non sia, tecnicamente, in recessione, quasi il 75% dei probabili elettori in un recente sondaggio della CNN ha affermato di pensare che lo sia.

I salari sono già alti, ma non sufficienti a compensare i prezzi elevati di beni di prima necessità come cibo, carburante e alloggi.

Anche per coloro che hanno investito in azioni, non è stato un buon anno, e questo è particolarmente difficile per i pensionati che vivono dei loro investimenti.

Gli economisti daranno una nuova occhiata allo stato dell’inflazione la prossima settimana con la lettura dell’IPC di ottobre di giovedì. Ma se ci sono buone notizie in quel rapporto, sono due giorni troppo tardi per influenzare gli elettori in un modo o nell’altro.

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