Perché un mercato del lavoro in forte espansione potrebbe significare una strada difficile da percorrere

L’economia canadese ha aggiunto un blockbuster di 108.000 posti di lavoro il mese scorso. Le persone hanno lavorato più ore e il loro salario è aumentato. Questa è una buona notizia per i lavoratori canadesi. E gli economisti dicono che dipinge il quadro di un’economia che va meglio del previsto.

“Mostra semplicemente quanto sia forte e stabile l’economia nonostante tutti i discorsi su una recessione in arrivo”, ha affermato Tu Nguyen, economista di RSM Canada.

Ed è fantastico. Tutti vogliono vedere la crescita economica. Tutti vogliono vedere salire i salari e diminuire il tasso di disoccupazione.

Bene, quasi tutto.

La Bank of Canada vuole rallentare l’economia

La Bank of Canada ha ampiamente chiarito che vuole vedere l’economia rallentare. Mentre combatte per frenare l’inflazione, utilizza gli aumenti dei tassi di interesse per rallentare l’attività economica e contribuire a far scendere i prezzi.

“Non esiste un modo semplice per ripristinare la stabilità dei prezzi”, ha affermato il 26 ottobre il governatore della Bank of Canada Tiff Macklem. “Dobbiamo rallentare l’economia per riequilibrare domanda e offerta e alleviare le pressioni sui prezzi. Prevediamo che la crescita si fermerà nei prossimi quarti”.

La Bank of Canada alza i tassi di interesse per rallentare l’economia e rallentare l’inflazione. La banca ha aumentato i tassi dello 0,5 percento il mese scorso. (Sean Kilpatrick/The Canadian Press)

Macklem ha fatto quel commento aumentando i costi finanziari dello 0,5 percento o 50 punti base. Quella decisione è stata percepita da molti come un segno che la banca centrale si sta preparando a evitare gli implacabili e sovradimensionati aumenti dei tassi che hanno dominato il panorama economico per mesi.

Ora, dopo l’inaspettato aumento delle assunzioni del mese scorso, gli economisti si chiedono se quelle previsioni di un pivot fossero troppo presto.

“La Bank of Canada potrebbe essersi resa conto che l’aumento di 50 punti base annunciato solo poche settimane fa potrebbe essere troppo piccolo”, ha affermato Nguyen.

Se l’economia non rallenta effettivamente, la banca potrebbe essere costretta ad agire con più forza quando prenderà la sua prossima decisione politica il 7 dicembre.

Douglas Porter, capo economista della Bank of Montreal, ha affermato che il rapporto sull’occupazione getta acqua fredda sull’idea che l’economia stia precipitando verso una recessione.

“Dopo le difficoltà dell’estate, l’occupazione in Canada è aumentata intenzionalmente in autunno, sollevando seri dubbi sull’entità di un eventuale rallentamento economico”, ha scritto in una nota ai clienti.

Fino alla scorsa settimana, Porter prevedeva che la crescita del prodotto interno lordo (PIL) si fermasse a ottobre, novembre e dicembre. Ma il rapporto sui lavori, e soprattutto il grande aumento delle ore lavorate, ha cambiato tutto. La sua previsione ora prevede “una crescita almeno moderata del PIL in questo trimestre”.

Detto questo, lui e molti altri mettono in guardia dal mettere troppe azioni in un rapporto di lavoro. L’indagine sulla forza lavoro è un punto di dati notoriamente volatile. Statistics Canada di solito chiama un gruppo di persone e chiede loro se lavorano.

Quindi, come ogni sondaggio, ha un margine di errore abbastanza ampio.

Un segno di assunzione in una finestra aziendale.
Il tasso di disoccupazione del Canada è al 5,2%, il che significa che rimane difficile per le imprese trovare manodopera disponibile. (Sean Kilpatrick/The Canadian Press)

Le prospettive a lungo termine non mostrano un boom occupazionale: analista

L’economista della CIBC Andrew Grantham ha affermato che una tendenza a lungo termine non riflette necessariamente il boom del mercato del lavoro che una prima occhiata al rapporto di ottobre sembra ritrarre.

Durante l’estate, i datori di lavoro canadesi hanno perso lavoro a un ritmo rapido.

A giugno sono stati persi 43.000 posti di lavoro.

A luglio sono stati persi 30.600 posti di lavoro.

40.000 sono stati persi in agosto.

A settembre, la tendenza si è invertita con l’aggiunta di 21.000 posti di lavoro.

Grantham dice che se rimpicciolisci per guardare il mercato del lavoro negli ultimi sei mesi circa, i guadagni di lavoro si aggirano intorno ai 9.000 al mese.

“Il forte rimbalzo dell’occupazione in ottobre, combinato con il rimbalzo della dimensione della forza lavoro, è probabilmente un segno che i cali visti durante l’estate sono stati in gran parte rumori statistici, piuttosto che un segno che il mercato del lavoro è davvero cresciuto questo mese”, ha scritto dopo la pubblicazione del rapporto sul lavoro.

In tal caso, la banca centrale sarà meno sotto pressione per intensificare le sue azioni.

La verità è che non sappiamo davvero quale narrazione sia vera.

E non lo faremo finché non avremo più dati.

Tassi di interesse più alti dovrebbero raffreddare l’economia e abbassare i prezzi. Ma rallenteranno anche l’attività economica, causando la sofferenza delle imprese e la perdita del lavoro delle persone. (Nam Y. Huh/AP)

L’inflazione domina ancora l’indicatore economico

I numeri del lavoro sono importanti. E la crescita del PIL conta. Ma l’indicatore economico dominante oggi è l’inflazione. Tutto il resto è visto attraverso la lente di ciò che sta accadendo con i prezzi.

I numeri dell’inflazione negli Stati Uniti saranno pubblicati giovedì. Gli economisti si aspettano che il tasso di inflazione principale probabilmente diminuirà dall’8,2% su base annua, ma non di molto.

I dati sull’inflazione canadese verranno pubblicati il ​​19 novembre 16.

E gli economisti come Porter di BMO ritengono che i tassi abbiano ancora molta strada da fare.

“Ci aspettiamo che arrivino letture solide [consumer price index] rilascio negli Stati Uniti e in Canada. Per la Bank of Canada, punta a ulteriori 75 [basis points] di rialzi dei tassi, portando il tasso overnight del 4,5% all’inizio del prossimo anno”.

I canadesi sono bloccati. E l’economia ha rallentato notevolmente dall’inizio di quest’anno.

Il rapporto sull’occupazione di ottobre potrebbe essere più confuso di quanto chiunque vorrebbe, e gli esperti potrebbero non essere d’accordo su ciò che ci dicono i numeri, ma una cosa è certa: aggiungere più posti di lavoro non è questione di rallentamento economico.

E mentre il rallentamento economico causerà dolore in tutto il Canada, i politici rimangono convinti che questo sia il modo migliore per riportare i prezzi sotto controllo.

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