Ciò di cui la finanza sostenibile ha più bisogno sono regolamenti e standard comuni

Una finanza più realmente sostenibile sta guadagnando slancio, poiché gli organismi di regolamentazione concordano gradualmente le definizioni, i regolamenti e i sistemi che dovrebbero regolarne l’attuazione.

Da quando la Fondazione IFRS (International Financial Reporting Standards) ha annunciato la creazione del suo nuovo International Sustainability Standards Board (ISSB) lo scorso anno, molti nel settore dei servizi finanziari sono stati in trepidante attesa di notizie sulla proposta di riferimento globale degli standard di sostenibilità.

Di recente, ho avuto il privilegio di parlare a un panel della COP27 sulla sostenibilità nel nostro settore, con un’enfasi sugli standard ISSB e su come gli organismi di regolamentazione possono facilitare meglio i finanziamenti per il clima.

Ciò che è emerso da questa discussione è che una delle principali sfide che dobbiamo affrontare nella promozione della finanza sostenibile è spesso a livello di definizione. A seconda della regione, le definizioni legali di quali investimenti sono “verdi” o “sostenibili” differiscono e la necessità di conformarsi a definizioni multiple può essere costosa, meno trasparente e lasciare spazio al greenwashing.

Le informative standardizzate e obbligatorie rappresenteranno un passo importante verso il raggiungimento di reali progressi in materia di ESG (ambientali, sociali e di governance) e la protezione da accuse di greenwashing o rivendicazioni di credenziali verdi senza un fondamento legittimo. Il framework ISSB si basa su diversi codici volontari – il GHG Protocol, la Global Reporting Initiative e il Carbon Disclosure Project – con l’obiettivo finale di creare uno standard in due parti per mostrare agli investitori quanto siano importanti i rischi e le opportunità ESG per il loro successo, proteggendo al contempo le persone e il pianeta.

Il consiglio aiuta a livellare il campo di gioco, fornendoci standard normativi che le entità nazionali possono adattare ai propri mercati.

Risultato normativo

Esistono già alcuni casi di studio promettenti che mostrano come le autorità di regolamentazione e i partecipanti al mercato stiano guidando l’innovazione e si stanno adattando agli standard internazionali. Ad esempio, negli Stati Uniti, i gestori patrimoniali stanno creando nuovi fondi che includono fattori ESG, il cui impatto mirato è scritto nei loro prospetti. Poiché questi fondi devono divulgare dati sul loro impatto e dire se stanno raggiungendo i loro obiettivi ESG, ciò contribuirà a stabilire nuovi standard.

Allo stesso modo, la Financial Conduct Authority (FCA) del Regno Unito ha proposto un pacchetto di nuove misure per contrastare il greenwashing. La FCA propone l’introduzione di etichette di prodotti di investimento sostenibili in tre categorie: una che evidenzia i prodotti di investimento che migliorano la loro sostenibilità nel tempo.

Esistono anche restrizioni sul modo in cui determinati termini relativi alla sostenibilità, come ESG, verde o sostenibile, possono essere utilizzati nei nomi dei prodotti e nel marketing dei prodotti.

Negli Emirati Arabi Uniti, Mashreq ha un gruppo di lavoro sulla finanza sostenibile (SFWG). Sta facendo buoni progressi nell’adattare i requisiti di divulgazione proposti dall’ISSB, nonché le priorità politiche stabilite dalla Roadmap della finanza sostenibile del G20 e adattandole al nostro mercato.

Le aree di interesse della SFWG sono in linea con ciò che noi, come banca del settore privato, vogliamo vedere: migliore sostenibilità e divulgazione del clima, migliore governance aziendale incentrata sulla sostenibilità e sviluppo di una tassonomia della finanza sostenibile per gli Emirati Arabi Uniti.

I mercati emergenti sono la chiave

Credo che se gli standard di riferimento fossero ampiamente adottati, vedremmo un aumento significativo di rapporti di manutenzione coerenti, comparabili e affidabili. Ma sappiamo anche che i mercati emergenti saranno cruciali per il successo dell’implementazione globale degli standard ISSB.

C’è un incentivo finanziario, ovviamente, come in passato, l’adozione di standard internazionali consente alle economie emergenti di accedere a capitale aggiuntivo e le iniziative dell’ISSB probabilmente avranno lo stesso effetto.

Abbiamo notato che quando ci sono punti in comune negli standard di governance tra le regioni, ciò promuove coerenza e trasparenza, il che migliora notevolmente la velocità di esecuzione degli accordi, consentendo così un più facile accesso al capitale e un flusso più ampio di questo capitale tra le aree geografiche.

Tuttavia, dobbiamo contattare ciascuna giurisdizione per determinare dove si trovano le loro sfide normative e come risolverle. Ad oggi, gli standard proposti dall’ISSB tengono certamente conto delle sfide che il Sud del mondo deve affrontare, ma c’è sempre spazio per adeguarsi per garantire che siano appropriati e proporzionati per ciascuna regione e le sue esigenze specifiche.

Cooperazione tra il settore finanziario e le autorità di regolamentazione

Da gennaio 2021, Mashreq ha facilitato 13,5 miliardi di dollari di finanziamenti sostenibili e investimenti relativi all’adattamento, inclusi progetti di trattamento delle acque reflue per un valore di altri 1,36 miliardi di dollari. Naturalmente, vogliamo investire in più progetti di mitigazione del cambiamento climatico e adattamento. Tuttavia, abbiamo due sfide: la mancanza di progetti bancabili e un problema di trasparenza.

Quindi, in che modo le autorità di regolamentazione possono aiutare qui? Aiutandoci ad accedere a dati di sostenibilità rilevanti e verificabili in modo da poter condurre correttamente la due diligence, gestire i rischi, misurare i risultati e allineare il valore degli investimenti sostenibili a lungo termine.

Migliorerà anche la trasparenza nel modo in cui le metriche vengono interpretate, e questo non può che accelerare l’azione e l’adozione di questi standard nella regione. Riteniamo che i governi, le autorità di regolamentazione e le banche multilaterali di sviluppo (MDB) possano svolgere un ruolo importante nella promozione della finanza verde, assistendo il mercato nell’allocazione delle risorse in modo più sostenibile e rafforzando la capacità del settore privato di farlo.

Incentivi come garanzie, abbuoni di interessi e co-investimento da parte del settore pubblico o di fondi MDB possono aiutare a mobilitare investimenti privati ​​con risorse pubbliche limitate allocate per progetti verdi che forniscono un RoE relativamente basso al di sotto delle aspettative del mercato o comportano rischi maggiori.

Tuttavia, spetta anche al settore dei servizi finanziari aiutare a monitorare, identificare il greenwashing e fornire consulenza su normative e considerazioni regionali.

Tutte le istituzioni finanziarie stanno raccogliendo dati sul loro impatto e obiettivi, quindi se collaboriamo con le autorità di regolamentazione, possiamo continuare a definire la strada da seguire.

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