La Cina alza l’asticella sui regolamenti degli investitori per promuovere la finanza verde | Post sul blog

L’autorità di regolamentazione bancaria e assicurativa cinese ha inviato il suo segnale più forte che le banche e gli assicuratori devono sostenere l’economia verde. Con un focus sui risultati del mondo reale e una forte enfasi sulla governance, stabilisce un nuovo livello di impegno per le istituzioni finanziarie cinesi, rafforzandone il ruolo e la responsabilità nella transizione dell’economia verso la carbon neutrality.

La China Banking and Insurance Regulatory Commission (CBIRC) ha introdotto una serie di nuove linee guida che richiedono alle entità bancarie e assicurative di stabilire strategie, processi e capacità per supportare la transizione verso un futuro sostenibile. Tra le altre cose, include requisiti espliciti secondo cui queste entità devono “ridurre l’intensità di carbonio dei loro portafogli di attività in modo graduale e ordinato e, infine, raggiungere la neutralità di carbonio del portafoglio di attività”.

In base a queste linee guida, per la prima volta l’autorità di regolamentazione finanziaria cinese ha definito la finanza verde e i requisiti ESG per banche, società di (ri)assicurazione e società di gestione patrimoniale assicurativa. Prima del suo rilascio, la finanza verde era generalmente incoraggiata piuttosto che richiesta.[1] È importante sottolineare che le nuove regole stabiliscono anche un’applicazione e una valutazione solide per garantire la conformità. Sebbene non vi sia un’applicazione legale diretta, le linee guida sono considerate vincolanti. I risultati dell’implementazione alimenteranno il rating CBIRC delle istituzioni finanziarie, le decisioni sulla concessione dell’accesso al mercato e le revisioni delle prestazioni dei senior manager.

Si tratta di uno sviluppo politico positivo, che aggiorna in modo significativo le aspettative di investimento responsabile per gli investitori cinesi. Il prossimo passo per il mercato cinese potrebbe essere quello di allineare gli obblighi di finanza verde ampiamente strutturati per banche e assicuratori in modo più esplicito agli obiettivi di neutralità del carbonio del paese, richiedendo alle istituzioni finanziarie di sviluppare e divulgare piani per raggiungere tali obiettivi.

Cosa prevedono le nuove regole?

Le nuove Linee guida Green Finance per il settore bancario e assicurativo richiedono ad alcuni istituti bancari e assicurativi di:

  • Migliorare la governance per la finanza verdedefinendo politiche, strategie, processi, obiettivi e procedure di valutazione interna per la finanza verde;
  • Includere fattori ESG nella gestione del rischio e nelle decisioni di investimento;
  • Seguito la performance ESG delle società partecipate ed evitare impatti ambientali e sociali negativi;
  • Fornire risultati sostenibilicompreso l’allineamento dei portafogli con gli obiettivi di neutralità del carbonio e la gestione di eventuali impatti negativi dell’attività finanziaria;
  • Condurre la due diligence ESG degli investimenti; e
  • Fai una divulgazione pubblica sulla strategia, la politica e lo stato di sviluppo della finanza verde.

Come si confrontano le regole cinesi con gli sviluppi normativi globali?

L’introduzione delle normative ESG per gli investitori è una priorità normativa emergente per le autorità di regolamentazione finanziaria di tutto il mondo. Queste misure in genere cambiano i ruoli degli investitori per richiedere agli investitori di integrare i fattori ESG nelle decisioni di investimento e nella gestione, considerare le preferenze di fidelizzazione del beneficiario o dei clienti e riferire ai loro beneficiari o clienti.[2] Ad esempio, la Commissione UE e la HK Securities and Futures Commission hanno recentemente introdotto requisiti simili attraverso modifiche alle normative esistenti per gli investitori.

Rispetto a regole equivalenti in molti altri mercati, le regole CBIRC contengono diversi sviluppi notevoli e ambiziosi, inclusi i seguenti aspetti:

  • Si concentrano sui risultati del mondo reale: Le linee guida vanno oltre la richiesta agli istituti finanziari di integrare i fattori ESG nelle decisioni di investimento e nei processi di gestione del rischio. Richiedono esplicitamente agli istituti bancari e assicurativi di allineare i portafogli con gli obiettivi di neutralità del carbonio e di evitare e affrontare gli impatti ambientali e sociali negativi.
  • Priorità amministrativa: Le linee guida vedono gli investitori istituzionali come fornitori di capitale e come steward che possono supportare e consentire la transizione verde dell’economia e della società. Ciò include la promozione di soluzioni di decarbonizzazione, consentendo la transizione di industrie ad alta intensità di carbonio e prevenendo l’espansione di progetti ad alte emissioni. Gli istituti bancari e assicurativi sono tenuti a esercitare i diritti degli investitori e inserire clausole nei contratti di investimento per garantire un’adeguata gestione del rischio ESG nelle società partecipate, stabilire traguardi e obiettivi per valutare e monitorare la performance ESG degli investitori e stabilire canali di comunicazione per le parti interessate.

Allineamento con le tendenze del mercato e le iniziative chiave degli investitori

Tutto ciò suggerisce un crescente allineamento tra le autorità di regolamentazione cinesi e le aspettative delle principali iniziative degli investitori come la Glasgow Financial Alliance for Net Zero (GFANZ), che invita gli investitori a contribuire a finanziare la migrazione a zero netto per l’intera economia.

Tuttavia, queste linee guida sono solo un primo passo. Il settore ora deve seguire l’attuazione e le autorità di regolamentazione possono aiutare collegando in modo più esplicito i nuovi requisiti (in particolare quelli relativi alla definizione di politiche, strategie e obiettivi di finanza verde) a quegli obiettivi e priorità di neutralità del carbonio. Le banche e le compagnie di assicurazione dovrebbero inoltre essere tenute a rivelare i loro piani di transizione, le azioni e i progressi verso questi obiettivi, per garantire responsabilità e credibilità.

GFANZ, ad esempio, ha recentemente raccomandato agli investitori di sviluppare un piano di transizione zero netto, stabilendo obiettivi, azioni e meccanismi di responsabilità per allineare le proprie attività commerciali allo zero netto. In tutti i punti, l’enfasi è sulla riduzione delle emissioni all’economia reale. In effetti, le potenziali imminenti normative del Regno Unito (Transition Plan Taskforce) e dell’UE (Sustainability Reporting Standards) si concentrano in particolare sulla richiesta alle aziende e agli investitori di sviluppare e divulgare piani di transizione verso gli obiettivi climatici.

Quale sarà l’effetto di queste regole?

In sintesi, le Linee guida CBIRC segnano un significativo passo avanti nel percorso della Cina verso la creazione di un solido quadro normativo per gli investimenti sostenibili. L’impatto potrebbe estendersi al di là dei settori bancario e assicurativo.

Queste linee guida non coprono l’intero settore finanziario cinese. Le istituzioni sotto il mandato dell’autorità di regolamentazione dei valori mobiliari cinese, il CSRC, e le sue autorità di regolamentazione dei fondi pensione, il Ministero delle finanze e il Ministero delle risorse umane e della sicurezza sociale, sono al di fuori della sua competenza. PRI continua a collaborare con queste altre autorità di regolamentazione per seguire l’esempio di CBIRC e introdurre regolamenti ESG per fondi pubblici, fondi privati ​​e fondi pensione. Ciò garantirà un approccio coerente alla regolamentazione degli investimenti ESG.

Tuttavia, in ogni caso, le azioni delle società bancarie e assicurative ridurranno la catena degli investimenti e influenzeranno gestori patrimoniali e fornitori di servizi, che saranno un fattore chiave per il mainstreaming dell’investimento responsabile. Ciò contribuirà a continuare ad allineare i flussi finanziari con la neutralità del carbonio e gli obiettivi di sviluppo sostenibile in Cina. A seguito dell’attuazione di queste linee guida, a settembre l’associazione cinese per la gestione degli asset assicurativi ha lanciato un’iniziativa di gestione con una chiara focalizzazione sul raggiungimento di risultati di sostenibilità.

Imponendo ai settori bancario e assicurativo di gestire i rischi ESG dei progetti all’estero, le regole potrebbero avere un impatto significativo anche oltre i confini della Cina.

Junru Liu è un analista politico senior che copre la Cina al PRI.

Questo blog è scritto dai membri dello staff di PRI e dai contributori ospiti. Il nostro obiettivo è contribuire al dibattito più ampio sulle questioni di attualità e aiutare a mostrare alcune delle nostre ricerche e altri lavori che stiamo facendo a sostegno dei nostri firmatari. Tieni presente che mentre puoi aspettarti di trovare qui alcuni post che sono sostanzialmente in linea con le opinioni ufficiali del PRI, gli autori del blog scrivono a titolo individuale e non hanno una “visione della casa”. Né le opinioni e le opinioni espresse in questo blog costituiscono consulenza finanziaria o di altro tipo. In caso di domande, contattaci all’indirizzo blog@unpri.org.

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