Il mercato immobiliare del Regno Unito è a rischio di un forte rallentamento mentre incombono i timori di recessione

Gli economisti prevedono che l’aumento dei tassi di interesse e il calo dei prezzi segneranno la fine di un boom di 13 anni nel mercato immobiliare del Regno Unito, portando probabilmente a un calo dei prezzi delle case.

Matt Cardy | Getty Images Notizie | Immagini Getty

LONDRA – Il mercato immobiliare del Regno Unito potrebbe essere in forte crisi, con alcuni nel mercato che avvertono un calo dei prezzi fino al 30% poiché i dati indicano il più grande calo della domanda dalla crisi finanziaria globale.

Le richieste di nuovi acquirenti di case sono scese in ottobre al livello più basso dal crollo finanziario del 2008, escluso il periodo durante il primo blocco Covid-19, secondo l’ultimo rapporto dei periti immobiliari RICS mostrato la scorsa settimana.

Nel frattempo, l’MSCI UK Quarterly Property Index, che tiene traccia degli immobili commerciali, uffici, industriali e residenziali, è sceso del 4,3% nei tre mesi fino a settembre, segnando la peggiore performance del settore dal 2009.

Il rallentamento del mercato segna una ripresa da un crollo degli acquisti di case indotto dalla pandemia di due anni, con le transazioni immobiliari a settembre in calo del 32% su base annua rispetto al picco del 2021.

Ma mentre l’era del denaro a buon mercato svanisce e la Banca d’Inghilterra raddoppia gli aumenti dei tassi contro l’inflazione per contrastare il caotico mini-budget, gli economisti affermano che le ricadute potrebbero essere più acute di quanto si pensasse.

Sebbene una correzione dei prezzi delle case fosse ampiamente prevista… si sta rivelando più rapida del previsto.

Callum Pickering

economista senior, Berenberg

“Sebbene una correzione dei prezzi delle case fosse ampiamente prevista come parte della recessione in corso, sembra che si stia svolgendo più velocemente del previsto”, ha scritto giovedì Kallum Pickering, economista senior di Berenberg, del mercato britannico.

La banca d’investimento ora vede i prezzi degli immobili nel Regno Unito scendere di circa il 10% nel secondo trimestre del 2023. Ma alcuni istituti di credito sono meno ottimisti.

Nationwide, uno dei maggiori fornitori di mutui del Regno Unito, ha dichiarato all’inizio di questo mese che i prezzi delle case potrebbero scendere fino al 30% nel peggiore dei casi. Nel frattempo, le stime più fosche per il 2023 delle banche Lloyds e Barclays indicano rispettivamente un calo compreso tra circa il 18% e oltre il 22%.

In effetti, i prezzi hanno iniziato a scendere in alcune aree, secondo il sito di ricerca immobiliare Rightmove, che lunedì ha affermato che i venditori hanno ridotto i prezzi dell’1,1% a ottobre, rendendolo £ 366.999 ($ ​​431.000) il prezzo medio di una casa di nuova vendita .

Aumento dei timori di insolvenza ipotecaria

Il Regno Unito non è solo. L’aumento dei tassi di interesse, l’aumento dell’inflazione e lo shock economico della guerra della Russia con l’Ucraina hanno pesato sul mercato immobiliare globale.

Una recente analisi di Oxford Economics ha mostrato che i prezzi degli immobili sembrano destinati a scendere in nove delle 18 economie avanzate, con Australia, Canada, Paesi Bassi e Nuova Zelanda tra i mercati che necessitano maggiormente di un calo fino al 15%-20%.

“Questa è la prospettiva più preoccupante per il mercato immobiliare dal 2007-2008, con i mercati in bilico tra la prospettiva di cali modesti e quelli più ripidi”, ha scritto il mese scorso Adam Slater, capo economista di Oxford Economics.

Gli ispettori immobiliari hanno riportato il calo maggiore delle richieste di nuovi acquirenti in ottobre dalla crisi finanziaria, escluso il periodo durante i blocchi del Covid-19.

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Ma il panorama economico unico del Regno Unito lo espone a un rischio maggiore di insolvenze sui mutui, secondo Goldman Sachs. I fattori in gioco includono il deterioramento del quadro economico della Gran Bretagna, la sensibilità dei tassi di insolvenza al calo e la minore durata dei mutui nel Regno Unito rispetto alla zona euro e ai pari statunitensi.

“Guardando attraverso i paesi, vediamo un rischio relativamente maggiore di un aumento significativo dei tassi di insolvenza sui mutui nel Regno Unito”, ha scritto Yulia Zhestkova, economista della banca, in un rapporto la scorsa settimana.

Nel frattempo, i crescenti rischi di disoccupazione – un barometro storico dei tassi di insolvenza – stanno aumentando la pressione sul Regno Unito, che secondo Goldman Sachs è “già in recessione”.

I rischi di disoccupazione sono pesanti

L’economia del Regno Unito si è contratta dello 0,2% nel terzo trimestre del 2022, secondo gli ultimi dati sul PIL mostrati venerdì. Un ulteriore trimestre consecutivo di calo nei tre mesi fino a dicembre indicherebbe che il Regno Unito è in una recessione tecnica.

La Banca d’Inghilterra ha avvertito all’inizio di questo mese che il Regno Unito sta ora affrontando la sua recessione più lunga dall’inizio dei record un secolo fa, con la crisi che dovrebbe durare fino al 2024.

Se la disoccupazione aumenta bruscamente, i rischi per i mercati immobiliari aumenteranno in modo significativo.

Adam Slatter

importante economista, Oxford Economics

Descrivendo le prospettive come “molto difficili”, la banca centrale ha affermato che la disoccupazione probabilmente raddoppierà al 6,5% entro due anni di crisi, colpendo quasi 500.000 posti di lavoro.

Un tale aumento della disoccupazione potrebbe aumentare “significativamente” i rischi per il mercato immobiliare creando potenzialmente un’ondata di vendite forzate e pignoramenti, ha avvertito Oxford Economics nel suo rapporto. Infatti, secondo l’analisi di Goldman Sachs, per ogni punto percentuale di aumento del tasso di disoccupazione nel Regno Unito, la morosità ipotecaria tende ad aumentare di oltre 20 punti base dopo un anno.

“Se la disoccupazione aumenta in modo significativo, i rischi per i mercati immobiliari aumenteranno in modo significativo”, ha affermato Slater.

Non una crisi finanziaria del 2008

Tuttavia, gran parte delle prospettive dipende dall’imminente dichiarazione finanziaria del governo di giovedì, quando il Cancelliere dello Scacchiere Jeremy Hunt dovrebbe svelare 60 miliardi di sterline (69 miliardi di dollari) in aumenti delle tasse e tagli alla spesa che dovrebbero pesare sulla crescita.

Alcuni strateghi hanno affermato che Hunt potrebbe ritardare la maggior parte dei risparmi fino a dopo le prossime elezioni – che non sono più tardi del gennaio 2025 – nel tentativo di proteggere l’economia durante il culmine della recessione. Tuttavia, Hunt è stato sincero nell’avvertire le decisioni future.

La Banca d’Inghilterra, da parte sua, ha insistito sul fatto che continuerà ad aumentare i tassi, anche se fino a un picco potenzialmente inferiore.

Ma anche con poca tregua prevista per il mercato immobiliare a breve termine, gli economisti affermano che i rischi di uno shock che si riverbera attraverso il mercato finanziario più ampio sono minimi.

Una maggiore regolamentazione e un’adeguata capitalizzazione del settore bancario a seguito della crisi finanziaria ha limitato l’esposizione a mutui rischiosi. Nel frattempo, la maggior parte del debito immobiliare risiede tra le famiglie con ragionevoli riserve di risparmio, ha affermato Pickering di Berenberg.

“Vediamo un rischio limitato che la correzione del mercato immobiliare si trasformi in un’altra crisi finanziaria”, ha aggiunto.

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