Come attrarre finanziamenti privati ​​per progetti climatici nei paesi in via di sviluppo – EURACTIV.com

Durante le conferenze delle Nazioni Unite sui cambiamenti climatici, i paesi in via di sviluppo hanno guardato con scetticismo alle promesse di finanziamento da parte dei paesi ricchi. Per stimolare la finanza privata, sono necessari incentivi affinché gli investitori attraversino i confini, scrive Marilyn Waite.

Marilyn Waite è amministratore delegato del Climate Finance Fund, membro del consiglio dell’European Financial Reporting Advisory Group (EFRAG) e membro del consiglio dell’Environmental Financial Advisory Board (EFAB) dell’EPA.

La finanza privata e i negoziati sul clima delle Nazioni Unite sono strani compagni di letto. Durante la COP26, quando i finanziatori privati ​​si sono uniti all’azione per il clima attraverso coalizioni come la Glasgow Financial Alliance for Net Zero (GFANZ), i discorsi sui trilioni mobilitati sono stati spesso accolti con dubbio dai cambiamenti climatici.

Ci sono molte parti interessate dei mercati emergenti e delle economie in via di sviluppo (EMDE), che stanno ancora aspettando piccolo I 100 miliardi di dollari di sostegno finanziario pubblico annuale promessi alla COP15 chiedono solo alla più ampia comunità finanziaria: “Dov’è il denaro?”

La realtà è, tuttavia, che i finanziamenti privati ​​dei paesi ricchi non sono mai stati progettati o destinati a investire in soluzioni climatiche oltre i confini nazionali.

Sostenere l’energia rinnovabile nei paesi a basso e medio reddito non è mai stato nelle menti delle grandi banche o un motore di impegni. La stella polare per la maggior parte degli sforzi di finanza privata con sede in Europa e negli Stati Uniti è stata e rimane la decarbonizzazione dei propri bilanci. E la maggior parte dei loro bilanci non sono tanto nei mercati in via di sviluppo.

Questo avvertimento critico sui “trilioni di Glasgow”, secondo cui la finanza per il clima dei paesi ricchi è progettata per rimanere nei paesi ricchi, è andato perso nella traduzione.

Mentre vi è un aumento degli investimenti per il clima commerciale e residenziale da parte di banche e gestori patrimoniali che probabilmente si uniranno agli sforzi per il clima della grande tenda, non vi è alcun taglio speciale per gli investimenti nelle economie meno ricche.

Se un dollaro USA su quattro attraverserà qualsiasi tipo di confine nazionale, per gli investimenti sul clima, lo è meno del 15%. Il portafoglio di un tipico prestito auto di una banca statunitense passerà da un motore a combustione interna a un veicolo elettrico, ma tale trasferimento di capitale è per un’auto negli Stati Uniti, non un’auto in Kenya.

Un altro elemento perso nella traduzione è l’errata interpretazione di ciò che significa asset under management (AUM). Il titoli si parla di oltre 100 trilioni di dollari di AUM che si impegnano a zero emissioni nette di gas serra, ma è importante chiarire che AUM non significa investimenti.

La maggior parte degli AUM dei gestori patrimoniali è legata a titoli ad alto valore. In altre parole, solo perché un asset manager detiene azioni Apple non significa che tali asset possano essere liquidati per finanziare un parco eolico. L’AUM non si traduce direttamente nella decarbonizzazione dell’economia reale.

Certamente, tutta la finanza, compresi gli oltre 200 trilioni di dollari disponibili dalla finanza privata, ha un ruolo da svolgere nel raggiungimento di un’economia giusta, equa, diversificata e inclusiva rispettosa del clima.

È importante che siamo tutti d’accordo con i finanziatori. Tuttavia, la regola del mercato è questa: la decarbonizzazione del bilancio nel paese A non si traduce nella mobilitazione di capitali favorevoli nel paese B.

Cosa muoverà l’ago per aiutare la finanza privata in un’economia ricca a raggiungere soluzioni climatiche in un’economia meno ricca? Incentivi. Incentivi per finanziatori e investitori ad attraversare un confine.

In primo luogo, non c’è modo migliore per ridimensionare le soluzioni climatiche che capitalizzare sulle banche locali e sulle istituzioni finanziarie basate sulla comunità (FI). Le istituzioni locali comprendono meglio il loro mercato, incluso come gestire i rischi e capitalizzare le opportunità.

Le economie ricche possono incentivare le loro banche a investire quote di minoranza nelle banche dei mercati emergenti e di frontiera, in particolare per i prestiti per il clima. Triodosad esempio, ha investito in 90 FI in 42 paesi in via di sviluppo ed emergenti.

Il secondo tipo di incentivo è quello di protezione contro l’inflazione. L’inflazione è rimasta ferma 8,5% a marzo 2022 nelle economie emergenti e in via di sviluppo. Esistono molte obbligazioni indicizzate all’inflazione in tutto il mondo, come la US Series I Savings Bond, che protegge gli investitori in ambienti ad alta inflazione.

La creazione di obbligazioni legate all’inflazione incentrate sul clima per le economie in via di sviluppo attirerà gli investitori. Fornirebbe anche un’opportunità per i bilanci pubblici nelle economie ricche di fornire capitale iniziale per tali prodotti.

L’inflazione da sola non è un fenomeno di mercato emergente e uno degli ostacoli critici alle transazioni transfrontaliere è il rischio di cambio; Incentivare gli investimenti nella valuta locale è fondamentale.

Infine, i responsabili politici dovrebbero sbloccare per il clima EMDE ciò che hanno sbloccato per i risparmi pensionistici: benefici esentasse o differiti.

Ad esempio, un Roth Individual Retirement Account (IRA) negli Stati Uniti è un veicolo di investimento che consente agli investitori al dettaglio di risparmiare per la pensione in modo fiscalmente vantaggioso: l’investimento può crescere esentasse e ritirarsi esentasse dopo i 59 anni e mezzo.

In Francia, il Plan d’épargne retraite (PER) consente risparmi pensionistici in linea con gli sgravi fiscali. Perché non creare un investimento climatico transfrontaliero equivalente, disponibile per fondi pensione al dettaglio e investitori istituzionali che detengono l’asset per 20-30 anni? Ciò è particolarmente utile se le attività sottostanti sono istituzioni finanziarie verdi negli EMDE.

La soluzione per portare il capitale climatico dalle economie ricche alle economie emergenti richiederà un cambiamento di mentalità nel movimento per il clima, compreso il riconoscimento che le normative sui finanziamenti per il clima e gli incentivi per il capitale privato non sono attualmente progettati per attraversare i confini.

Per risolvere questo problema, deve iniziare un lavoro serio “da casa” per creare incentivi nelle economie ricche.

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