Le società di tecnologia sanitaria valutano le opzioni di finanziamento per evitare il consumo di liquidità mentre il mercato delle IPO affonda

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Le società sanitarie che bruciano denaro che cercano di quotarsi in borsa potrebbero ricorrere a metodi di finanziamento alternativi per mantenere a galla le loro attività in un mercato tumultuoso per le vendite di azioni iniziali, affermano gli analisti del settore.

Il mercato delle IPO per le aziende di tecnologia sanitaria sta affrontando il suo anno peggiore per due decenni come la pandemia di COVID-19, la guerra della Russia con l’Ucraina, l’inflazione record e l’aumento dei tassi di interesse hanno offuscato le valutazioni del mercato pubblico e fatto crollare le azioni.

Fino a quest’anno, le società di tecnologia sanitaria che consideravano la vendita di azioni avevano motivo di essere pazze. Il mercato pubblico è salito alle stelle nel 2020 e nel 2021, stimolato da bassi costi di prestito, fondi di soccorso per la pandemia e l’ascesa di società di acquisizione per scopi speciali, o SPAC. L’anno scorso, 1.035 società si sono quotate nelle borse statunitensi, stabilendo un record, secondo l’analisi delle scorte della lista di controllo del mercato. Le aziende sanitarie hanno cavalcato l’onda del mercato pubblico, raccogliendo un record di $ 56,36 miliardi in 403 IPO.

Tuttavia, la gioia del mercato è svanita nel 2022.

Quest’anno, il numero di aziende che hanno chiesto di quotarsi in borsa è sceso a 173. Anche le aziende sanitarie stanno segnalando solo 20 richieste di IPO nell’ottobre di quest’anno., escluse le SPAC, secondo Renaissance Capital.

Il calo è avvenuto quando le azioni sono diminuite sui mercati pubblici. La maggior parte dei titoli della tecnologia sanitaria è stata scambiata negativamente a settembre con una performance mediana del -58%, secondo la società di investimento e analisi Silicon Valley Bank.

Un grafico che mostra il calo dello stock di assistenza sanitaria pubblica

SVB Global Healthtech IPO e De-SPAC Performance

Autorizzazione concessa dalla Silicon Valley Bank

Gli esperti non si aspettano che i mercati pubblici si riprendano presto.

“Penso che il 2023 sarà difficile”, ha affermato Jonathan Norris, amministratore delegato delle scienze della vita e della pratica sanitaria presso Banca della Silicon Valley. “Spero che nella seconda metà del 2023 inizierai a vedere alcuni punti più luminosi”.

“[There’s] c’è stata molta erosione delle capitalizzazioni del mercato pubblico da parte di società pubbliche a lungo termine e recenti IPO negli ultimi anni, e in realtà, questo ha eroso la capacità di uscire e IPO “, ha affermato Norris. “Quindi la domanda è… cosa stanno facendo ora?”

Aumento di capitale

Le aziende che aspettano un mercato pubblico debole potrebbero rivolgersi alla raccolta di capitali privati ​​poiché i fondi IPO si esauriscono e gli investitori sono più cauti nel distribuire capitali, hanno affermato gli analisti.

Tuttavia, avventurarsi nei mercati privati ​​comporta i propri rischi poiché il mercato della raccolta fondi deve affrontare la propria rovina. I finanziamenti per la raccolta di capitali sono diminuiti su tutta la linea quest’anno. Ad agosto, il finanziamento di rischio globale è sceso al livello più basso in due anni.

“Non solo le condizioni di mercato sono tutt’altro che ideali per le emissioni pubbliche, ma la combinazione di calo del mercato, inflazione, aumento dei tassi di interesse e controllo a seguito degli investimenti del mercato ribassista nel 2021 ha reso difficile la raccolta di capitali privati ​​per le startup in fase di IPO rispetto a l’anno scorso”, ha affermato Adriana Krasniansky, responsabile della ricerca presso il fondo di rischio per la salute digitale Rock Health.

Le aziende sanitarie, in particolare, hanno raccolto meno capitali rispetto al 2020 e al 2021. Il terzo trimestre del 2022 è stato il più basso per il finanziamento della salute digitale negli ultimi 11 trimestri, secondo Rock Health.

“Ho sentito molti VC dire che è prudente stringere la cinghia”, ha detto Stephanie Davis, analista di ricerca senior presso SVB. “Quindi, invece di investire esclusivamente per la crescita, penso che molte persone stiano adottando un approccio più equilibrato per aspettare la fine della tempesta”.

E, poiché il finanziamento complessivo è in calo, le società che decidono di raccogliere capitali nel mercato odierno potrebbero vedere un calo delle loro valutazioni, chiamato “aggiustamento della valutazione, ovvero un ribasso”, ha affermato Krasniansky.

Ciò potrebbe portare le aziende a essere più tranquille round di raccolta fondi come round interni, di estensione e di bridge, che possono prestare capitale alle società senza rischiare un colpo al prezzo delle loro azioni, ha aggiunto Krasniansky.

“Ci sono molte aziende in fase avanzata che pensano che se ne andranno tutte L’IPO non ha potuto, in base alle condizioni di mercato, e ha finito per fare una sorta di giro di informazioni privilegiate con i loro investitori esistenti per cercare di spingere l’importo del cash burn il più lontano possibile e fino al 2023 circa. ha detto Norris di SVB. “Fondamentalmente, dà loro respiro.”

Le società di tecnologia sanitaria in particolare potrebbero risentire degli effetti di una visione negativa più ampia del settore tecnologico poiché le grandi aziende tecnologiche come Amazon e Meta licenziano migliaia di lavoratori a causa delle pressioni economiche, ha affermato Adam Sorensen, responsabile dell’integrazione sanitaria e disinvestimento presso EY Americas e principale di strategia e transazioni.

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