Un anno dopo, il Regno Unito è più vicino a diventare il primo centro finanziario net-zero al mondo?

Oggi (9 novembre) è la giornata della finanza alla COP27. L’anno scorso, anche la presidenza britannica della COP26 ha scelto la finanza come tema, con l’ex cancelliere Sunak che è arrivato sul posto a Glasgow con una versione verde della famosa scatola rossa del budget. All’interno della scatola ci sono i dettagli di una serie di misure volte a contribuire allo status del Regno Unito di “centro finanziario zero netto”.

Come molti leader mondiali hanno notato durante i primi due giorni a Sharm El-Sheikh, il mondo sta innegabilmente affrontando nuove crisi che erano fuori dai radar 12 mesi fa.

Esistono sicuramente opportunità per fornire risposte a queste crisi attuali in modi che costruiscano anche i sistemi a basse emissioni di carbonio e resilienti ai cambiamenti climatici del futuro. Ma, in questo contesto, a volte il processo decisionale è diventato difficile. Pertanto, abbiamo parlato con gli esperti del Green Finance Institute (GFI) e della UK Sustainable Investment and Finance Association (UKSIF) per scoprire se sono stati compiuti progressi significativi verso le ambiziose ambizioni annunciate dal Regno Unito lo scorso anno.

Comando del piano di migrazione

L’amministratore delegato dell’UKSIF James Alexander edie ha detto che è stata “una grande sorpresa” ascoltare l’annuncio generale di Sunak, “perché è stato così audace”. Per lui, una delle principali misure incluse nella scatola verde sono i piani per imporre la creazione di piani di transizione net-zero da parte delle grandi imprese nei settori ad alte emissioni.

“Pensiamo che ci sia un enorme vantaggio economico a lungo termine per le aziende che hanno piani di transizione… questi sono i tuoi piani per rimanere competitivi in ​​un mondo che si sta muovendo sempre più velocemente verso lo zero netto”, ha affermato Alexander.

Il primo round di linee guida su cosa dovrebbe contenere un credibile piano di transizione net-zero è stato pubblicato questa settimana dalla Transition Plan Taskforce, un organismo incaricato dal governo del Regno Unito di contribuire a garantire che i piani siano credibili, ambiziosi e comparabili. Ci sarà ora una consultazione sulle proposte prima che venga concordato il “gold standard” finale. Siamo ancora in attesa delle tempistiche esatte per l’attuazione del mandato e dei dettagli su quali società saranno interessate. Soprattutto, si applicherà alle società del settore finanziario e alle grandi imprese nei settori ad alte emissioni e dovrebbe basarsi su una transizione “a livello di economia”.

L’amministratore delegato della GFI Rhian-Mari Thomas dice a edie che la conferma da parte del Regno Unito dell’imminente mandato ha contribuito a “un grande cambiamento” nei colloqui sul ruolo della finanza nella transizione net-zero.

Ha spiegato: “Parlare di transizione è ormai un luogo comune nei discorsi. Prima degli ultimi 18 mesi, l’idea della transizione finanziaria, di aiutare gli alti emettitori attraverso la decarbonizzazione, era davvero vista come oltre il pallido

Secondo Thomas, ora è il momento di “una conversazione più sofisticata” su cosa comporta il mandato e su come viene definita la finanza di transizione. Ciò è legato alla necessità di tassonomie, a cui arriveremo ora.

“Queste sono decisioni sfumate e abbiamo bisogno di maggiore chiarezza”, ha aggiunto Thomas.

Tassonomia della finanza verde

Anche nella scatola verde di Sunak c’è la conferma che il Regno Unito sta lavorando per sviluppare una tassonomia della finanza verde. Tale strumento può essere utilizzato da investitori, aziende e altri per identificare quali attività sono “verdi” e può essere sostenuto e segnalato come tale. L’UE ha finalizzato la propria tassonomia all’inizio di quest’anno, ma ha affrontato una causa per il fatto che le centrali elettriche a gas e alcune attività di estrazione e stoccaggio del gas sono state classificate come attività di “transizione”.

Alexander di UKSIF ha detto a edie che il Regno Unito intendeva originariamente mettere in atto le proprie proposte di tassonomia iniziale (saranno diverse da quelle dell’UE a causa della Brexit) entro la fine del 2022, ma i dipendenti pubblici lo hanno informato che “non c’è alcuna possibilità di rispettare tale scadenza .”

Al di là della chiarezza sulle tempistiche, UKSIF sta facendo pressioni affinché il Regno Unito si discosti dall’UE e escluda il gas e il nucleare da qualsiasi etichetta sotto la propria tassonomia. A maggio ha lanciato un invito all’azione su questo tema, per conto di oltre 270 organizzazioni finanziarie che gestiscono collettivamente più di 10 trilioni di sterline di attività. Da allora, il Green Technical Advisory Group ha pubblicato le sue raccomandazioni sullo sviluppo di una tassonomia del Regno Unito, che secondo Alexander dà qualche speranza alla categorizzazione delle attività energetiche.

Alexander ha spiegato: “Penso che una buona parte della tassonomia dell’UE sia allineata con quella che avremo. Continuiamo a fare pressione per garantire che la tassonomia rimanga basata sulla scienza, tuttavia. A nostro parere molto deciso, avere il gas nella tassonomia significherebbe indebolirlo. Il gas può, in alcune e limitate circostanze, essere un combustibile di transizione. Ma non pensiamo che sia un combustibile di transizione generale in tutta l’economia. Inoltre, non è una tassonomia di transizione, è una tassonomia verde. Dovrebbe avere solo elementi che sono pienamente allineati con il nostro obiettivo net-zero”.

Sia Alexander che Thomas credono che ci sia un “bisogno di connettività” (parole di Thomas) nella tassonomia e nel mandato del piano di transizione. Il primo ha spiegato: “È importante avere una tassonomia come elenco di attività. È ancora più importante quando si dispone di un quadro di rendicontazione aziendale e di standard di rendicontazione obbligatori che incoraggiano le grandi aziende a segnalare contro la tassonomia”.

Ha aggiunto che vorrebbe vedere la tassonomia e il mandato del piano di transizione supportati da obiettivi “strategici” per decarbonizzare i settori difficili da abbattere, compresi obiettivi di emissione specifici per settore e, ove necessario, mandati di tecnologia pulita. Un esempio fornito da Alexander è il divieto del Regno Unito del 2030 sulle nuove vendite di auto e furgoni a benzina e diesel, che costituisce il caso di investimento per attività come la produzione di batterie e lo sviluppo di infrastrutture di ricarica.

Scrofette verdi

Uno speciale Sunak consegnato nella sua interezza è il primo pacchetto dorato verde del Regno Unito. I gilt verdi sono obbligazioni verdi sovrane e, prima dell’emissione del Regno Unito, sono state emesse da diverse altre grandi economie tra cui la Francia.

I primi gilt britannici non erano una novità alla COP26. Sunak ha già confermato l’intenzione di emettere gilt per 15 miliardi di sterline quattro mesi prima del vertice. Un pacchetto inaugurale di 10 miliardi di sterline è stato lanciato nel settembre 2021 e altri 6 miliardi di sterline sono stati raccolti nell’ottobre 2021. Il fatto che ci sia stato un inizio anticipato prima della COP26 per questo passaggio ha senza dubbio contribuito alla sua consegna regolare.

GFANZ

A parte le misure che il governo sovrintende specificamente, Sunak ha impressionato alla COP26 sul ruolo della cooperazione volontaria con il settore privato nella finanza verde. La COP26 ha visto in particolare il lancio formale della Glasgow Financial Alliance on Net-Zero (GFANZ). Presieduta da Mark Carney, l’Alleanza comprende membri provenienti da tutte le parti del settore finanziario. Inizialmente copriva $ 130 trilioni e ora copre $ 150 trilioni, rendendola la più grande iniziativa del suo genere.

Sia Alexander che Thomas riconoscono la portata senza precedenti dell’iniziativa. Ma hanno anche riconosciuto le recenti critiche all’Alleanza. Un argomento di discussione ricorrente è se questo imponga requisiti sufficienti affinché i membri possano allinearsi in modo affidabile con il percorso net-zero. Alla fine del mese scorso, GFANZ ha reciso i suoi legami con la campagna Race to Zero sostenuta dalle Nazioni Unite, il che significa che i membri non devono più soddisfare i requisiti della campagna per stabilire obiettivi credibili e significativi.

Per Thomas, questa critica può essere superata. “Abbiamo davvero bisogno di iniziative dall’alto verso il basso per fissare obiettivi, standard, direzione e ambizione”, ha affermato Thomas. “Lo vediamo tradotto nella necessità di un approccio dal basso verso l’alto”.

Secondo Thomas, poiché la COP27 è stata descritta come la COP di attuazione, ora è il momento di “decisioni più chiare” e “più sfumate” sull’attuazione dei principali impegni di partenariati come GFANZ. Crede che ci sia già una “crescente attenzione sulla necessità di risultati economici reali” in GFANZ.

Alexander ha inoltre riconosciuto che, attualmente, “non ci sono abbastanza proposte di investimento allineate allo zero netto” per i membri di GFANZ per affermare che i loro portafogli hanno un percorso di temperatura allineato a Parigi verso lo zero netto entro la metà del secolo. Sostiene inoltre che, quando si ha un’iniziativa “grande tendone”, è “un bel gioco di equilibrio” per tenere unita la coalizione che gli organizzatori devono “aumentare l’ambizione a un ritmo confortevole per le persone, ma questo è in linea con il ritmo e la portata del sfida che abbiamo”.

Un altro modo in cui GFANZ può rivendicare una leadership netta zero, ha aggiunto Alexander, è usando la sua influenza sulla politica. Eventi come i COP, ha affermato, sono buone opportunità per le coalizioni finanziarie di chiedere ai responsabili politici di creare un ambiente favorevole per opportunità di investimento net-zero-aligned.

Una montagna da scalare

Naturalmente, le quattro misure sono insufficienti, di per sé, per garantire che il Regno Unito sia veramente un centro finanziario netto zero. Sia UKSIF che GFI lo hanno chiarito in pubblicazioni precedenti, così come altre organizzazioni chiave nel settore della finanza verde e della politica verde del Regno Unito.

Ma, come hanno notato i nostri due esperti, l’impegno al massimo livello è stato fissato e la direzione del viaggio è chiara. La domanda ora è se il nuovo governo sia pronto a spingere per un cambiamento finanziario sistemico con tutte le leve disponibili e a fornire nuove informazioni e chiarezza su come farlo nonostante la necessità di rispondere alle attuali crisi a breve termine.


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