Il lento declino dell’interventismo in America Latina

Le ultime stime del consenso per le principali economie latinoamericane mostrano un continente alle prese con un decennio perduto.

La crescita del PIL della regione è nuovamente ridotta a un modesto 1,1% per il 2023, con l’aumento dell’inflazione e l’indebolimento degli investimenti fissi lordi. Considerando che la regione si sta già riprendendo a un ritmo più lento rispetto ad altri mercati emergenti, le prospettive sono estremamente preoccupanti.

La crescita debole e le aspettative di inflazione elevata sono ancora peggiori se consideriamo che le stime di consenso tengono ancora conto di un vento favorevole proveniente dall’aumento dei prezzi delle materie prime e dalle maggiori esportazioni dovute alla riapertura della Cina.

In che modo la stagflazione condannerà una regione con un potenziale così elevato come l’America Latina? La risposta è semplice. L’ascesa di governi populisti in Colombia, Cile e Brasile ha sollevato preoccupazioni circa la sicurezza degli investitori, i diritti di proprietà e la disciplina fiscale.

Si prevede che l’Argentina registrerà una modesta crescita del PIL dello 0,2% nel 2023 con un’inflazione del 95% e un debito/PIL del 72%. Anni di eccessi fiscali e monetari hanno eroso il potere d’acquisto della moneta locale ed eroso le prospettive di crescita reale. In Argentina, la povertà è salita al 36,5% della popolazione e le politiche del governo stanno raddoppiando l’interventismo, il controllo dei prezzi e l’aumento delle tasse con risultati negativi attesi. Nonostante il vento favorevole dell’elevata domanda di soia e cereali in tutto il mondo, l’Argentina si tuffa più in profondità nel territorio venezuelano, dove il consenso prevede un altro anno di debole rimbalzo del 3% dopo aver distrutto l’80% della produzione in un decennio, con un’inflazione massiccia, 132%.

Il problema? Nuovi governi in Cile e Colombia stanno annunciando politiche simili a quelle della “sinistra peronista” in Argentina e il governo Fernandez in Argentina assomiglia ogni giorno di più al Venezuela di Maduro.

Si prevede che il Cile non registrerà alcuna crescita nel 2023 nonostante le previsioni di prezzi del rame più elevati e un’inflazione del 15%. La Colombia, che ha mostrato la più forte ripresa dalla crisi del covid-19 fino al 2022, dove il consenso prevede una crescita del 7%, teme che si fermi e fornisca una debole crescita del PIL dell’1,6% con un’inflazione elevata, vicina al 7%.

In Brasile, il consenso prevede una debole crescita dello 0,9% con un’inflazione del 5%. Non sembra male come l’Argentina, ma il primo grande annuncio del neoeletto presidente Lula ha già fatto scattare tutti i campanelli d’allarme. Lula ha dichiarato di voler cambiare la costituzione per rimuovere il limite di spesa e aumentare la spesa pubblica. La valuta brasiliana e il titolo decennale hanno reagito in modo aggressivo a questo rischio perché tutti ricorderanno che il “miracolo economico” di Lula un decennio fa è venuto dai prezzi del petrolio enormemente alti e, quando la miniera d’oro delle merci è finita, il suo successore Rousseff ha mandato il paese in un profondo crisi. dove la spesa aumenta e la crescita ristagna.

Si potrebbe dire che l’ascesa del populismo in America Latina sia il risultato delle fallimentari politiche liberali classiche attuate allora, ma sarebbe un grosso errore. La maggior parte di questi paesi non vedeva economie aperte e liberali, ma stati clientelari. Le statistiche falliscono e più statistiche falliscono più velocemente.

Gli investitori globali vedono l’enorme potenziale dell’America Latina. Tuttavia, quando i governi iniziano a imporre politiche interventiste, mettono in pericolo i diritti di proprietà con minacce di esproprio e allo stesso tempo aumentano in modo massiccio gli squilibri monetari stampando moneta che non ha valore reale globale e riducendo la domanda locale, la combinazione è distruttiva.

Perché i cittadini votano per i politici che attuano politiche confiscatorie ed estrattive? In molti dibattiti economici sui media latinoamericani si sente ripetere incessantemente la parola “redistribuzione”. Molti credono che la ricchezza sia come una torta che può essere tagliata e distribuita a piacere, ma indipendentemente dal fatto che la ricchezza venga creata o distrutta, non rimane piatta.

Le politiche interventiste distruggono la ricchezza in tre modi: in primo luogo, attaccando le istituzioni indipendenti e introducendo decisioni politiche casuali sulla sicurezza legale e degli investitori che distruggono la crescita potenziale, gli investimenti e l’occupazione. In secondo luogo, aumentando le tasse sul settore produttivo per pagare massicci sussidi pagati a un’aliquota costantemente ridotta, creando il doppio negativo di crescita inferiore, imprese locali più deboli e una sottoclasse dipendente che appare raramente Il settore produttivo è costretto ad operare nell’economia sommersa per evitare tasse confiscatorie. In terzo luogo, l’interventismo distrugge il potere d’acquisto della valuta locale infrangendo tutte le regole di una politica fiscale prudente e finanziando le dimensioni sempre crescenti del governo che stampa valute in costante deprezzamento. La combinazione di questi tre fattori significa povertà e stagnazione.

Perché i governi interventisti lo fanno se sanno – e lo sanno – che non funziona?

La distruzione della valuta è il modo più semplice ed efficace per nazionalizzare un’economia. Stampare denaro è un mezzo per espropriare la ricchezza, perché creare denaro non è mai neutrale, avvantaggia il governo e danneggia i salariati e i risparmiatori reali.

Perché i governi “populisti” dovrebbero attuare politiche che perpetuano la povertà e feriscono le persone? L’interventismo non mira ad aumentare la prosperità ma a controllare completamente un paese. Le tre suddette politiche mirano ad assumere il pieno controllo di un paese e rendere dipendente la popolazione, non a portare crescita e migliorare le condizioni sociali.

Le politiche estrattive e confiscatorie non sono misure sociali, sono altamente antisociali. Il peggio è che una volta implementato, diventa difficile rilassarsi. Dobbiamo imparare la lezione ovunque perché arriverà presto nel vostro paese.