La banca centrale è pronta a rallentare gli aumenti dei tassi nella sua ultima riunione nel 2022
La Federal Reserve dovrebbe rallentare il ritmo dei suoi aumenti dei tassi di interesse quando concluderà la sua riunione politica di due giorni mercoledì, poiché i prezzi al consumo hanno mostrato segni di raffreddamento per due mesi consecutivi.
La banca centrale dovrebbe aumentare il tasso di interesse di riferimento di mezzo punto percentuale a un nuovo intervallo del 4,25% e del 4,5%, segnando il livello più alto dal dicembre 2007.
La Fed annuncerà la sua ultima decisione politica mercoledì alle 14:00 ET, con la conferenza stampa del presidente Jerome Powell programmata per iniziare mezz’ora dopo.
La mossa inaugurerebbe un ciclo più lento di aumenti dei tassi dopo che la banca centrale ha alzato l’intervallo obiettivo per il suo tasso di interesse di riferimento di 0,75 punti base in ciascuna delle ultime quattro riunioni politiche.
Il presidente della Fed Jay Powell ha preparato il tavolo per un aumento dei tassi di 50 punti base la scorsa settimana, affermando in un discorso che “avrebbe senso moderare il ritmo dei nostri aumenti dei tassi mentre ci avviciniamo al livello di moderazione che sarà sufficiente per abbassare il inflazione.”
“La Fed ha chiarito che si è mossa molto e poiché c’è un ritardo nelle loro azioni, devono aspettare ed essere pazienti per vedere quanto l’economia riprenderà nei prossimi mesi”, Tony Roth, Chief Investment Officer al Wilmington Trust, ha detto in un’intervista.
La Fed cammina su una linea sottile tra alzare troppo i tassi e provocare una recessione, ma non alzare i tassi abbastanza da raffreddare l’inflazione.
Sembrano tuttavia emergere alcuni segnali incoraggianti sul fronte dell’inflazione.
L’annuncio di mercoledì arriva appena un giorno dopo che i dati sull’inflazione negli Stati Uniti hanno mostrato un rallentamento degli aumenti dei prezzi per il secondo mese consecutivo.
L’inflazione “core”, che esclude le componenti alimentari ed energetiche più volatili ed è il modo preferito dalla Fed per misurare le pressioni sui prezzi, è aumentata dello 0,2% su base mensile e del 6% lo scorso anno a novembre. A ottobre l’inflazione “core” è salita rispettivamente dello 0,3% e del 6,3% su base mensile e annua.
L’inflazione complessiva, che comprende tutte le categorie, è aumentata del 7,1% annuo a novembre.
“La Fed potrebbe ignorare un ottobre migliore del previsto [inflation] riportati come dati di un solo mese, ma l’ulteriore rallentamento di novembre rende più difficile ignorare questa nuova tendenza disinflazionistica”, ha scritto ai clienti Paul Ashworth, capo economista per il Nord America presso Capital Economics.
Ashworth ha aggiunto: “Il rapporto di martedì fornisce un forte sostegno alla nostra visione di lunga data secondo cui l’aumento della disinflazione spingerà presto la Fed a spostarsi lateralmente dopo un ulteriore aumento di 25 punti base all’inizio di febbraio”.
Anche se la Fed potrebbe rallentare il ritmo degli aumenti dei tassi, Powell e altri funzionari hanno affermato che i tassi dovrebbero aumentare rispetto alle proiezioni di settembre, il che suggerisce che i tassi saliranno a circa il 4,6% nel prossimo anno.
Da quella riunione, i funzionari della Fed hanno giocato con l’idea di fissare i tassi più vicino al 5% prima che la banca centrale termini l’attuale ciclo di inasprimento. Mercoledì la Fed rilascerà una serie aggiornata di previsioni economiche, che includeranno le aspettative dei funzionari sui tassi di interesse per i prossimi anni.
Roth ha detto a Yahoo Finance che pensa che i tassi saliranno a circa il 5%, ma potrebbero arrivare fino al 5,25%.
“Non penso che andrà molto più in alto di così perché penso che assisteremo a un deterioramento del bilancio dei consumatori e questo rallenterà l’inflazione dei servizi”, ha detto Roth.
Affinché la Fed alzi i tassi superiori al 5%, Roth ha affermato che l’economia dovrebbe rimanere forte e non entrare in recessione. Anche i salari dovranno continuare a crescere su base positiva intorno al 2-3%, aumentando la prospettiva di una spirale salariale in cui prezzi più alti portano a salari più alti che portano a prezzi più alti, secondo Roth.
I funzionari della Fed hanno detto che si aspettano di mantenere i tassi a livelli record per “un po’ di tempo”, hanno detto i funzionari. Ma quanto tempo ci vorrà?
Il presidente della Fed di New York, John Williams, non prevede che ciò accadrà fino al 2024. Tuttavia, i mercati stanno scontando tagli dei tassi a partire dalla seconda metà del prossimo anno.
Il modo in cui Powell risolverà queste tensioni sarà al centro dell’attenzione degli investitori mercoledì.
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