È ufficiale: gli Stati Uniti stanno sviluppando una valuta digitale da banca a banca
Mentre il mondo era impegnato a guardare il crollo dell’exchange di criptovalute FTX, il sistema della Federal Reserve statunitense ha compiuto un passo importante. Parlando al Singapore FinTech Festival il 4 novembre, un alto funzionario della Federal Reserve di New York ha sorpreso molti tra il pubblico annunciando che negli ultimi mesi la Fed di New York ha sviluppato una valuta digitale della banca centrale (CBDC) “all’ingrosso”. . ) concepito per velocizzare i trasferimenti tra banche di tutto il mondo.
Per coloro che pensavano che gli Stati Uniti fossero in ritardo nella “corsa allo spazio” della valuta digitale, la notizia è stata benvenuta. In un successivo white paper sul progetto, denominato Project Cedar, la Fed di New York ha spiegato di aver completato la prima fase di test e di aver dimostrato che le transazioni valutarie internazionali potevano essere effettuate in modo rapido e sicuro tramite blockchain. . Ma sepolta nei dettagli tecnici c’è una linea rivelatrice sulle ambizioni del progetto: l’obiettivo della nuova rete è “ridurre il rischio di regolamento nelle transazioni transfrontaliere e tra valute”. Il messaggio? Stiamo vedendo cosa sta facendo il mondo con i CBDC e gli Stati Uniti non saranno lasciati indietro.
Secondo una nuova ricerca dell’Atlantic Council, gli Stati Uniti, grazie al Project Cedar, si sono mossi per sviluppare una valuta digitale della banca centrale e si sono uniti ai colleghi della Banca centrale europea, della Banca del Giappone e della Banca d’Inghilterra per creare un muoversi. inoltrare. Tutte queste giurisdizioni hanno progetti diversi (alcuni, come gli Stati Uniti, sono focalizzati sul commercio all’ingrosso, mentre altri, come l’Eurozona, stanno lavorando sodo su una valuta digitale “al dettaglio” che possa essere utilizzata per acquistare espresso). Molte di queste banche centrali, inclusa la Fed, non hanno effettivamente deciso di emettere una CBDC, per cui la maggior parte delle banche centrali avrebbe bisogno dell’approvazione legislativa. E ci sono importanti sfide per la privacy e la sicurezza informatica da affrontare prima che la maggior parte degli americani possa aprire i propri telefoni e utilizzare il dollaro digitale.
Dai un’occhiata al CBDC Tracker
Ma nel giro di due anni, le principali banche centrali del mondo hanno preso sul serio una forma di governo della valuta digitale. Quando il GeoEconomics Center dell’Atlantic Council ha avviato questo progetto nel 2020, trentacinque banche centrali hanno esplorato la CBDC; oggi quel numero è 114. Le motivazioni variano da economia a economia, ma ci sono alcuni temi comuni. Il primo è la pandemia, o più specificamente, le lezioni apprese da essa. Al culmine del COVID-19, molti paesi, compresi gli Stati Uniti, hanno scoperto quanto sia antiquato il loro impianto finanziario. La distribuzione di controlli di stimolo che potevano richiedere ore a volte richiedeva settimane. Poiché è probabile che l’economia globale entri in recessione entro il 2023, la necessità di migliorare l’erogazione di denaro ai cittadini è fondamentale per i responsabili politici.
Il secondo è cripto. La debacle di FTX è l’ultima e la più grande di una serie di notevoli fallimenti crittografici. I ministeri delle finanze e le legislature di tutto il mondo stanno cercando di capire regole che aiuteranno a mantenere i peggiori attori sul campo. Ma mentre i regolatori lavorano, i banchieri centrali non vogliono stare in disparte. Le criptovalute e le stablecoin sono utilizzate in tutto il mondo. In India, ad esempio, quasi il 10% della popolazione ora possiede o prevede di investire in criptovalute. Negli Stati Uniti, è più vicino al 13%. I banchieri centrali sono preoccupati di perdere la sovranità monetaria e di essere ciechi di fronte a ciò che sta accadendo all’interno delle proprie economie. Vedono una valuta digitale della banca centrale come un modo per prosperare e competere in questo panorama in evoluzione.
La motivazione finale è geopolitica: l’invasione russa dell’Ucraina. Nei dieci mesi successivi all’invasione russa, una ricerca del GeoEconomics Center mostra che l’interesse per la valuta digitale della banca centrale all’ingrosso è quasi raddoppiato. Una serie di paesi tra cui Cina, India, Indonesia, Corea del Sud e Brasile stanno perseguendo questa nuova tecnologia. Quindi cosa c’entra la guerra per la terra in Europa con il futuro della finanza?
Quando gli Stati Uniti e il Gruppo dei Sette (G7) hanno risposto all’aggressione del presidente russo Vladimir Putin, non lo hanno fatto con un impegno militare diretto, ma con le sanzioni più finanziarie mai imposte contro una grande economia. L’Occidente ha congelato le riserve russe, ha escluso le banche russe dal sistema di messaggistica di pagamento SWIFT e ha schiaffeggiato più di 6.500 persone con sanzioni, e il resto del mondo se ne è accorto. Nelle nostre conversazioni con i banchieri centrali, è chiaro che le sanzioni finanziarie hanno indotto alcuni paesi a pensare diversamente al dollaro. Improvvisamente, la possibilità che qualsiasi paese dalla parte cattiva del G7 potesse essere tagliata fuori dalla possibilità di trasferire fondi tra banche divenne reale. Il passo logico, per molti paesi, è sviluppare un piano di riserva. È qui che entrano in gioco le valute digitali della banca centrale.
Il dollaro è coinvolto in circa l’88% di tutte le transazioni in valuta estera. Tale predominio deriva in parte dal fatto che il dollaro è un’attività liquida stabile richiesta da quasi tutte le banche centrali e gli istituti finanziari. Ma solo il 60% dei contratti transfrontalieri ufficiali è effettivamente denominato in dollari. Questo perché anche se i paesi non vivono di dollaro, lo usano comunque come intermediario fidato tra altre valute. A volte le transazioni internazionali possono richiedere giorni per essere completate, quindi avere il dollaro come conversione concordata aiuta entrambe le parti a gestire i rischi e ridurre i costi. Tecnologie come le CBDC che consentono ai paesi e alle loro banche commerciali di regolare denaro oltre confine stanno cambiando quasi immediatamente la natura dei flussi di denaro transfrontaliero. Il mese scorso, Hong Kong, Cina, Tailandia ed Emirati Arabi Uniti hanno mostrato come potrebbero essere i futuri accordi quando hanno completato ventidue milioni di dollari in transazioni transfrontaliere sulla blockchain nel primo test di successo del suo genere.
All’improvviso, gli Stati Uniti hanno visto il futuro arrivare più velocemente di quanto previsto in precedenza. Se i paesi possono regolare le valute tra di loro senza toccare il dollaro, possono ammorbidire in modo significativo il morso delle sanzioni. Mentre i dibattiti sulla legislazione sulle criptovalute e sulle valute digitali delle banche centrali si sono svolti per anni a Capitol Hill, finora sono state intraprese poche azioni concrete. Il ritmo della finanza è più veloce dell’immaginazione legislativa del Congresso. Con Project Cedar, la Fed di New York mostra cosa è possibile quando il più grande mercato finanziario del mondo utilizza una tecnologia all’avanguardia per cercare di migliorare i flussi finanziari in tutto il mondo.
L’annuncio, ovviamente, è solo il primo passo. Ulteriori test verranno effettuati nei prossimi sei mesi e probabilmente ci vorrà un anno prima che denaro reale venga versato in una rete di valuta digitale della banca centrale statunitense. Ma il segnale della Fed di New York è chiaro: se sei un paese che sta pensando di costruire una CBDC, hai un nuovo modello a cui prestare attenzione. Gli Stati Uniti sono entrati nella chat.
Josh Lipsky è il direttore senior dell’Atlantic Council GeoEconomics Center.
Ananya Kumar è direttore associato per la valuta digitale presso l’Atlantic Council GeoEconomics Center.
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