Il Giappone continua a criticare il consenso sull’aumento dei tassi guidato dalla Fed: Eco Week

(Bloomberg) – Si prevede che la Banca del Giappone la prossima settimana manterrà i tassi di interesse negativi che la distinguono dalle altre principali banche centrali del mondo.

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Nella decisione di martedì, il governatore Haruhiko Kuroda ribadirà la sua posizione fuori sincronia secondo cui lo stimolo monetario deve rimanere in vigore per garantire l’inflazione a lungo termine.

Ciò contrasta con il linguaggio aggressivo sui prezzi e sui tassi di interesse che ha dominato il panorama delle banche centrali globali nell’ultima settimana, anche se la Federal Reserve, la Banca centrale europea e la Banca d’Inghilterra hanno optato per aumenti minori rispetto a prima.

Tutti i 47 economisti intervistati da Bloomberg non prevedono alcun cambiamento nelle impostazioni politiche della BOJ, compreso il limite dello 0,25% sui rendimenti obbligazionari a 10 anni.

Dopo un decennio di tentativi di generare inflazione in un’economia nota per la sua radicata debolezza dei prezzi, Kuroda è determinato a mantenere lo stimolo nei restanti mesi del suo mandato.

L’inflazione in Giappone è ai massimi da quattro decenni, ma più debole che negli Stati Uniti e in Europa. I dati previsti per venerdì dovrebbero mostrare un’inflazione di fondo in aumento al 4%, ma Kuroda attende segnali di crescita salariale per sostenere una tendenza dei prezzi che, secondo lui, è ancora guidata dall’aumento dei prezzi delle materie prime e da uno yen debole.

Le speculazioni tra gli investitori e gli osservatori della BOJ si concentreranno quindi sulla traiettoria della politica dopo le dimissioni di Kuroda ad aprile.

I funzionari della BOJ vedono la possibilità di una revisione della politica nel 2023 dopo aver valutato lo slancio della crescita dei salari e l’entità di un rallentamento globale, hanno affermato persone che hanno familiarità con la questione all’inizio di questo mese. Le revisioni in passato hanno portato ad aggiustamenti, incluso un passaggio al controllo della curva dei rendimenti.

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Fino ad allora, l’ultima ancora al mondo di bassi tassi di interesse rimarrà al suo posto.

Cosa dice Bloomberg Economics:

“Con una decisione stand-pat sulle leve chiave, gli investitori staranno attenti a qualsiasi indicazione da Kuroda su se o quando la BOJ condurrà una revisione della politica”.

—Yuki Masujima, economista senior. Per la recensione completa, clicca qui

Altrove, il calendario economico si restringe con il passare dell’anno e le festività natalizie.

Clicca qui per quello che è successo la scorsa settimana e sotto c’è il nostro riassunto di ciò che sta arrivando nell’economia globale.

Stati Uniti e Canada

Negli Stati Uniti, venerdì verranno rilasciati nuovi dati sull’indicatore di inflazione, spesa dei consumatori e reddito preferito dalla Fed.

L’indice dei prezzi della spesa per consumi personali a novembre sarà attentamente monitorato dopo che una misura separata, l’indice dei prezzi al consumo, ha registrato risultati inferiori alle attese per due mesi consecutivi per segnalare che il peggio dell’inflazione è probabilmente passato.

Le spese personali aggiustate per l’inflazione offriranno informazioni sulla domanda dei consumatori e sui modelli di spesa a novembre, con una ripartizione della spesa per beni e servizi. È probabile che i guadagni statunitensi continuino a salire in un mercato del lavoro ancora forte.

I dati sono arrivati ​​dopo che mercoledì la Fed ha alzato il suo tasso di riferimento di 50 punti base e i funzionari hanno indicato che i costi di prestito sarebbero stati più alti di quanto previsto dagli investitori nel 2023 prima della fine del ciclo.

“Abbiamo ancora molta strada da fare”, ha detto il presidente della Fed Jerome Powell in una conferenza stampa. “Non ci vedo prendere in considerazione tagli dei tassi fino a quando il comitato non sarà sicuro che l’inflazione scenderà al 2% in modo sostenibile”.

Altri dati includevano la misura della fiducia dei consumatori di dicembre del Conference Board e rapporti sulle vendite di case nuove ed esistenti a novembre.

In Canada, è probabile che la lettura dell’inflazione per novembre mostri un rallentamento del tasso primario al livello più debole in nove mesi. Ciò potrebbe incoraggiare i responsabili politici ad allentare le restrizioni dopo un anno di aggressivi aumenti dei tassi.

Inoltre, nell’ultima settimana abbreviata dell’anno sono previste diverse segnalazioni. I comunicati sui prezzi delle case negli Stati Uniti e sull’attività manifatturiera regionale saranno pubblicati, insieme alle richieste settimanali di sussidio di disoccupazione il 12 dicembre. 29, penultimo giorno di borsa aperta del 2022.

Asia

La prossima settimana sarà tranquilla sul fronte dei dati ufficiali in Cina. Tutti gli occhi sono puntati sull’alta frequenza di indicatori come un aumento dei contagi da Covid e l’abbandono di rigide politiche di contenimento economico.

I primi numeri commerciali della Corea del Sud forniranno l’ultima istantanea di come l’economia globale sta reggendo.

Down Under, i verbali della Reserve Bank of Australia potrebbero fare più luce sulla traiettoria degli aumenti dei tassi e se la possibilità di un inasprimento del congelamento sia persino sul tavolo.

L’Indonesia ha la sua decisione finale sui tassi di interesse dell’anno giovedì.

Nell’ultima settimana dell’anno, i dati sull’occupazione, sulla spesa e sulla produzione industriale forniranno l’ultimo controllo del polso sulla terza economia mondiale all’inizio della settimana.

Nel frattempo, la Corea del Sud riporta i dati sulla produzione e sull’inflazione nell’ultima parte di un periodo tranquillo dopo un anno turbolento per le economie asiatiche.

Europa, Medio Oriente, Africa

Sulla scia del rialzo dei tassi della BCE, la regione dell’euro sarà tranquilla prima delle vacanze. Il discorso del vicepresidente Luis de Guindos di lunedì sarà un punto culminante e sono previsti anche i colleghi di Estonia, Lituania e Slovacchia.

Lunedì l’indice di fiducia delle imprese Ifo della Germania potrebbe mostrare un lieve miglioramento in un momento in cui si prevede che la più grande economia europea subirà una delle peggiori contrazioni della regione.

Altri punti focali includono la fiducia dei consumatori e della produzione in Italia venerdì e letture più ampie del prodotto interno lordo da tutta la zona euro.

Nell’ultima settimana dell’anno, e le prime letture dell’inflazione spagnola e portoghese previste a dicembre. 30 saranno momenti salienti durante la stagione tranquilla.

Anche il Regno Unito sarà tranquillo dopo i fuochi d’artificio dell’ultimo rialzo dei tassi della Banca d’Inghilterra. I dati di finanza pubblica di mercoledì e la ripartizione del PIL del terzo trimestre di giovedì sono gli elementi principali del calendario. Non ci sono discorsi programmati della BOE.

Nell’Europa dell’Est, la banca centrale ungherese fisserà i tassi ed emetterà nuove previsioni martedì in mezzo a una spaccatura con il governo sulla politica economica. Nel corso della giornata, la sua controparte ceca dovrebbe mantenere invariati gli oneri finanziari per la quarta riunione.

In Africa, i dati del Ghana di mercoledì mostreranno probabilmente un rallentamento della crescita economica al 4% nel terzo trimestre, dal 4,8%, a causa dell’aumento dell’inflazione, dell’aumento dei tassi e di un calo del cedi che ha danneggiato la fiducia nelle imprese.

Nel frattempo, giovedì la banca centrale turca dovrebbe mantenere il suo tasso di riferimento al 9%, dopo aver raggiunto l’obiettivo di tassi a una cifra del presidente Recep Tayyip Erdogan entro la fine dell’anno.

Ma una sorpresa è sempre possibile in Turchia, e gli economisti dovrebbero coprire le loro stime e guardare attentamente alla forward guidance nel 2023, un anno elettorale.

America Latina

Il Messico ha pubblicato i risultati delle vendite al dettaglio di ottobre, l’attività economica e i dati sui prezzi al consumo di metà mese. Gli economisti si aspettavano una solida lettura proxy del PIL, ma vedono l’inflazione principale tornare indietro mentre le letture di base rimangono ostinatamente elevate.

I risultati proxy del PIL della Colombia per ottobre dovrebbero basarsi sul forte 4,2% di settembre, guidato in gran parte dal ritorno degli investimenti ai livelli pre-pandemia. I verbali della riunione del Banco de la República del 16 dicembre – in cui i politici hanno alzato il tasso al 12% – potrebbero offrire ulteriori segnali su un possibile tasso terminale. Gli economisti vedono la banca centrale rivedere un altro aumento di mezzo punto a gennaio al 12,5%, senza alcun allentamento prima della metà dell’anno.

Giovedì, la banca centrale cilena ha pubblicato il verbale della sua riunione del 6 dicembre, in cui i politici hanno mantenuto il tasso chiave a un record dell’11,25% e hanno promesso di mantenerlo lì fino a quando l’inflazione non sarà certa che stia per raggiungere l’obiettivo.

Il balzo dei prezzi al consumo a novembre ha probabilmente spinto indietro la tempistica di qualsiasi allentamento poiché gli economisti ritengono che l’inflazione non tornerà all’obiettivo prima del 2025.

Alla fine della settimana, i dati sui prezzi al consumo di metà mese in Brasile dovrebbero confermare che l’inflazione è inferiore al 6%, meno della metà del livello di aprile ma quasi il doppio dell’obiettivo della banca centrale. Tutte e cinque le principali banche centrali dell’America Latina che mirano all’inflazione mancheranno i loro obiettivi per il secondo anno nel 2022.

Come il resto del mondo, l’ultima settimana dell’anno offre poche scelte. I dati sulla disoccupazione in Cile, Brasile e Messico saranno i punti salienti, insieme alla misura dell’inflazione del Brasile.

–Con l’aiuto di Robert Jameson, Malcolm Scott, Benjamin Harvey, Andrea Dudik, Reade Pickert e Erik Hertzberg.

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